Tag along, do céu ao inferno.

Recentemente tivemos um episódio um tanto quanto interessante. As ações da Usiminas no momento em que escrevo esse texto estão custando R$ 20,50 a ordinária e R$ 3,50 a preferencial.

Mas qual o motivo desta diferença toda? Geralmente as ações ordinárias e preferenciais andam lado a lado, quando uma sobe a outra sobe também, mas no caso da Usiminas, as coisas vem acontecendo diferente, enquanto a ordinária subiu 200% desde o início de dezembro a preferencial caiu 25% desde dezembro.

Onde quero chegar com tudo isso? O que está acontecendo, já que geralmente a preferencial é um pouco mais cara que a ordinária, o que explica toda essa diferença?

TAG ALONG!

Mas que diabos é Tag Along?

Tag Along é uma proteção para o minoritário, e funciona basicamente da seguinte maneira:

"Vamos supor que a empresa A apresente 80% de Tag Along nas suas ações ordinárias, e que essas ações estejam custando R$ 6,00 no mercado, a empresa B deseja comprar a empresa A. Então a empresa B tem que fazer uma oferta, não apenas aos controladores da empresa (detentores da maior parte de ações da empresa A) mas também a todos os acionistas da empresa que detém alguma ação ordinária.

Essa proposta é feita na seguinte proporção, se a empresa B oferece R$ 10,00 para cada ação dos controladores da empresa A, ela é obrigada a oferecer R$ 8,00 para cada ação do minoritário. Ou seja 80% do valor pago aos controladores."

Mas onde o Tag Along entra no caso da Usiminas?

Seus dois controladores estão com um problema sério de relacionamento, e com isso a possibilidade de venda de alguma das partes é considerável, caso alguma venda por parte dos controladores seja feita, se estenderá aos minoritários proprietários das ações ordinárias devido ao tag along.

Sendo assim um forte movimento especulativo vem tomando conta das ações ordinárias da Usiminas, gerando essa forte alta em tão pouco tempo.

Esse é o ponto negativo do tag along, ele cria uma atmosfera especulativa tão forte ao redor da ação, que pode resultar em prejuízos enormes para os desavisados.

Caso os controladores entrem em um acordo e se entendam sem nenhuma venda, pode esperar uma forte queda das ações ON, voltando aos patamares iniciais, levando o investidor do céu ao inferno.

Foto: Housing Crisis - Free Images